【中央日報 鄧哲偉】 「雞精」大家都知道，「基金」卻讓人搞到霧煞煞，那到底是什麼碗糕！雞精比較有品牌的是白蘭氏、華佗、統一等，然而講到基金，你就不能不知道政府的四大基金及國安基金！
首先我來介紹國安基金。
相信「國安感冒糖漿」大家都耳熟能響，之前電視上常廣告說這個藥是治感冒的，我印象很深刻，是狄鶯跟一隻笨鸚鵡的對手戲，然而國安基金也有異曲同工之妙，大家看到它就應該要知道，這個基金是治股市感冒的病，可惜它沒有拍廣告，不然我會建議戎祥，九孔來演，才能深刻演出肥了誰？瘦了誰？
當然官方有他一套的說法，就是說要因應國內，外重大事件，國際資金大幅移動，嚴重的影響民眾信心，造成資金和其他金融市場，秩序大亂，或是有損害國家安全的可能，就可以動用資金，買賣股票和期貨等，以維持資本市場，和其他金融市場的穩定，來確保國家安定。
國家基金可以運用的資金，是新臺幣五千億元。
其中二千億元是向金融機構借款，另外三千億元，則來自四大基金包括郵政儲金與郵政壽險積存金，勞工保險基金，勞工退休基金，公務人員退休撫卹基金裡面，講那麼多，還不就是投資人在暴跌中，希望政府出錢接走他賣不掉的股票，最好像就像五洲製藥的「替你痛」，讓政府替投資人來痛。
國家面臨重大危機，國安基金真的是股市的救命丹嗎？
一般的投資人看到國安基金進場，就好像看到媽祖顯靈一樣，認為「國安基金的神蹟」，就會讓股市止跌反漲。然而事實證明，這真的只是一場夢。
因為國安基金營運四年，就慘賠三年，要是投資人跟國安基金一起進出，可能還沒等到媽祖再顯靈，自己就先發瘋當乩童，就好像感冒喝「國安感冒糖漿」沒用時，喝到「挫賽」還一直喝，卻忘了還有「斯斯」或「三支雨傘標友露安」。
其次，我來介紹政府的四大基金，臺灣的股市就像是機關重重的少林寺藏經閣，只要有實力，有運氣的投資人，自然可以在藏經閣予取予求。
政府原本想說用四大基金，來打造四大金身羅漢，就可以輕而易舉的進出藏經閣，然而這幾年下來，四大金身羅漢不但無法撈到油水，反而被打得全身是傷，在受了重傷的情況下，卻要不斷地聽從主事者的話，再向前衝，現在金身被打到成肉身，公教，勞工的退休金賠到吐血，怎麼叫他們不賭爛。
當然四大基金的正式介紹，也是一定要講的。
分別為郵政儲金與壽險積存金，勞保基金，勞退基金，公務人員退撫基金等，郵政儲金與壽險積存金，是郵匯局轉存到央行和其他金融機構的資金，可供貸放之用。
勞保基金主要來源是勞工保險費，可以作為債券投資，存放央行或公營銀行，勞保醫院和病房整修的投資貸款，或政府核准之投資之用。
勞退基金，則主要來自各事業單位所提撥的勞工退休準備金，公務人員退撫基金是儲金制，是由政府和公務人員，共同繳錢建立的退撫基金。
說來說去，重點是讓我們知道這四大基金，並不是政府的錢，而是軍公教人員，勞工，存款戶辛苦存的退休金及保險金，這些錢大賠，叫人怎麼不難過。
大家不知道有沒有發現一件事，就是這幾年辦退休的軍公教朋友越來越多，而最重要的原因，就是他們害怕這些退休金拿不到，或是退休制度將有所改變，害他們辛辛苦苦存了一輩子的退休金，最後拿不到，為什麼他們這麼怕退休金拿不到，我們來看這四大基金的操作績效，就知道什麼叫害怕。
我們隨便拿最新的，審計部的「中央政府總決算」的審核報告來看好了。
審計部是政府的單位，它寫的報告總不可能造假吧。
以勞工保險基金來說，審計部提出他們的審查意見，全文是：「勞工保險基金投資股票及受益憑證，於民國92年底評價結果，尚有未實現跌價損失一五九億三二九六億元，且其中投資股票型開放式共同基金及委託專業投資機構經營部分，自投資或委託起始日起至本年度止之報酬率，均較同期間大盤報酬率（一•○三％）遜色，有待檢討提昇基金投資績效。」
這也就是說，這些管理勞保基金的專家，連菜籃族都不如，大盤都還漲，勞保基金竟然慘賠一五九億，怎麼不叫人賭爛。
公務人員退休撫卹基金賠的更慘，截至九十二年底止，退撫基金投資股票，受益憑證之未實現跌價損失高達三四○億餘元，占投資金額一一四○億元之二九•八五％，整個基金的財務狀況爛到不行，公務人員再拿退休金給這些人操作，想賺十八％跟本是個夢，賠到五○％距離倒是不遠，這也難怪公務人員嚇到趕緊退休，公務人員工作士氣重挫，造成政府運作無法在最佳狀況。
其他國安基金，郵匯基金，勞退基金也一樣賠到慘慘慘，這些拿別人退休金來操盤的專家，怎麼連大盤的漲跌績效都不如？這些基金說起來也蠻可憐的，下跌的時候，要配合政府政策護盤；上漲的時候，要穩定股市不敢大賣，結果所有的勞工跟公教人員，辛苦存一輩子的退休金，就這樣隨隨便便輸掉了。
相信所有股票的投資人，都永遠難以忘懷公元二○○○年那段淒慘的歲月，因為那年的股市行情，簡直比美國九一一還要可怕。
當年的二月臺灣加權指數還在萬點之上，但陳水扁意外的當選總統後，股市投資人就開始驚慌失措，到五二○就職當天的行情，已經跌到了八千多點，市場價值就已經跌掉了兩兆。
投資人以為這樣就跌夠了，但想不到更可怕的還在後面，該年的10月27日陳水扁總統突然宣布停建核四。
這個消息一曝光，股市受驚嚇的程度，比總統被槍傷還要大，每天全面跌停，號子的營業員閒到發慌在打蚊子，投資人整天鬱卒躲在家中哭泣。
這時候我們偉大的國安基金，獲得上級指示，開始進場護盤，以挽救投資人的信心，想不到的是，國安基金卻去作多期貨，真不知道是白目，還是太聰明。
在停建核四的黑色陰影，股市每天暴跌，國安基金在如此高風險的惡劣環境下，竟然豪賭期貨，還跟市場反向操作，分別在同年的十月卅日與卅一日，以及十一月九日與十日，叫進期貨部位多單一三七四九口，這些數量高達臺指期貨市場整體成交口數九八•○九％。
這是多麼可怕的數字，幾乎包辦全市場的成交量。
為什麼如此狂買規模龐大的多單，是白目地想用期貨挽救投資人的信心？還是太聰明地利用大量的買進多單，替特定人解套甚至於套利？
這樣的耳語鬧的滿城風雨，連監察院都看不下去，在九十年四月廿五日提出糾正案，國安基金的操作模式充滿疑問。
當年就這樣跌跌不休，跌到年底時，指數只剩下四七三九•○九點。
當年跌幅達四三•九％，全球表現排名倒數第三，市值減少近三兆五千九百億元，平均每人財富縮水約達一六•三萬元。
而光那四天國安基金買進的多單，虧損就高達九•三九億元，我有自信如果操盤手是我的話，我的操作績效一定比他好，所以我實在不懂他是白目還是太聰明。
你有玩過股票吧！那你知道是淨值是什麼嗎！
所謂的淨值就是資產減掉負債的數字。
以上市公司來說，若淨值不到原來的資本額就會被警告，若不到１．２就會被打入全額交割的命運。
若是淨值為負，也就是負債比資產還要多，就必須強制下市，等於公司倒閉一樣，我們的國安基金營運四年來，只有九十二年淨值是正的，其它三年淨值不但為負的，而且負到四百多億，這樣的天文數字虧損，要是一般公司來說，就等於創業三次，倒閉三次的悲慘紀錄。
除了剛剛我們看到國安基金豪賭期貨，狂賠了九億多以外，股票的買賣也是笨到可以。
以審計部所作的九十二年度「中央政府總決算審核報告」，有特別針對國安基金提出重要的審核意見，如下：
「國安基金於民國八十九年間購入太平洋電線電纜，臺灣茂矽電子及德利開發科技等公司股票，原始投資成本合計三三億七七五八萬餘元，嗣太平洋電線電纜公司經臺灣證券交易所，於民國九十二年六月要求重編自民國八十七年度起五年財務報表，惟仍未如期完成。
臺灣證券交易所再於民國九十二年八月及九十三年三月，陸續公告其上市有價證券停止交易及終止上市；臺灣茂矽電子公司經臺灣證券交易所於民國九十二年五月及九十三年三月，兩度公告其上市有價證券停止交易並辦理減資；德利開發科技公司經中華民國證券櫃檯買賣中心於民國九十年十月公告其上櫃有價證券停止買賣，該基金僅於民國九十二年八月至十二月間出售太平洋電線電纜公司一點四四％持股及臺灣茂矽電子公司九一點六一％持股，德利開發科技公司股票則均未曾出售，顯示該基金買入股票後，對於非屬系統風險，市場風險之公司風險（企業風險）並未妥為管理，未隨時追蹤檢討持股公司之營運及財務情形，即時妥為因應處理，致未能規避個別之公司風險，而有發生損失之虞，經函請該基金管理委員會查明妥適處理。」
這一段又臭又長的字，說明我們的國安基金儘是買一些會下市公司的股票，諸如太電，茂矽，且連賣都沒賣，這也難怪國安基金要是公司的話，會連倒三年。國安基金不能因為背負了政策上的任務，就可以這樣的亂搞。
就好像國營企業一樣，不能因為是國營的，就可以不管盈虧。
國安基金這一筆筆誇張的交易，都是金融史上天大的笑話，我深信就算找藝人「如花」來操盤，都不見得會比這些操盤手的績效還要差。
不該變成當權者的工具！
看到我們的國安基金這樣的狂賠，股市也沒有因為國安基金的進場，就會停止跌勢。
就要生病吃藥一樣，沒有效不如丟掉算了，投資人要請國安基金保佑股市不要大跌，不如去廟裡拜拜求得心安還要實際。
國安基金每買每賠，我建議不如撥一點錢去包牌樂透，可能賺錢的機率都還會比現在還要高，而我們所尊敬的前財政部長李庸三也說過，長期而言，國安基金不應存在，未來將朝廢除的方向規劃。
但國安基金還有大筆持股，必須先慢慢處理持股，國安基金才能結束運作，國安基金設置暨管理條例，應修法訂定落日條款，期限屆滿後自動結束。
目前我們國安基金進場的原因，都是執政者錯誤的政策或事件所惹出來的，就算是國安基金護盤，也抵擋不住全民對股市的不信任。
停建核四就是最好的例子。
執政者自行引爆股市重挫危機，卻要國安基金來挽救，這樣的基金操作不賠也難，神聖的國安基金，總是不斷替政府收拾爛攤子。
如果我們的執政者，在推出任何政策的時候，還記得廣大股票投資人的權利；只要他們有一絲絲的體貼，就會比五千億國安基金的效果還要好用。
因此國安基金當然可以解散，不要再拿人家的退休金來收爛攤子。
四大基金慘賠至今，再不加以檢討的話，真的會讓所有老百姓的血汗錢，吃足操作虧損的暗虧，連帶退休的福利，及未來的退休政策，都會受到很大的影響。
在大盤上漲時，操作的績效都還慘賠，我不禁懷疑這些基金到底是替出資者賺利息，還是拿錢送給財團當小費？
行情不好的時候，四大基金通常會被奉命進場護盤，但買的點通常絕非低點，而是山頂上的天價，想翻本真是難上加難；等到股市行情好轉，又常因為種種的考量，怕影響股價，而不敢大舉出脫，如果依這種的操作限制，就算是索羅斯來操盤也必定慘賠不已。
因此，要讓這些基金起死回生，最好的作法就是大聲的向政策護盤說ＮＯ！這些辛苦賺的退休金，應該好好的交給理財專家來規劃，以增進資金提供者的利益，為最大的目標，而不是聽從上位者，拿這些錢去股市當「攀仔」，這樣我們的四大基金才有轉虧為盈的一天，公教人員，勞工不會怕退休金不見，才能安心的在工作崗位奮鬥，茲事體大，不要再欺負小市民了。
可憐的老百姓日子總是要過下去，去廟裡拜拜，不管是不是外國神，總是能給自己求個心安，股市實在太難預測了，股市一直是臺灣人最重要的投資管道，它陪過許多家庭走過輝煌的歲月，也讓許多的家庭因為它傾家蕩產，大家投資股市當然想贏，誰願意去股市被當作送財童子般的慷慨，背後卻留下無限的哀傷，但股市就是這樣，有輸有贏，不但要看經濟的表現，更要看我們的執政者給不給臉色，廿一世紀來，我們的股市被非經濟面加油添醋般的糟蹋，這四年多來，在股市有獲利的人，少之又少，不僅薪水賠了下去，連自己辛苦所繳的退休金，也拿來護盤栽了下去，真是無語問蒼天。
國人輸錢，真的輸到怕了，輸到無所適從，只好將國安基金跟四大基金也當作神來膜拜，只要聽到媒體報導國安基金或四大基金要進場買股票，就好像股市有救了，但事實證明，這些投資人所認為的神，也不過只是個凡人，而且它傷的比大家都還要重，大家都賠很慘了，想不到政府的基金賠的更慘，大家都要體認這種的神不拜也罷，我們應該儘快廢除國安基金，讓四大基金正常運作，不受政策的指引，讓股市回歸正常的機制。
政府基金縱橫股市
- 2004-12-04
